Текущий сезон корпоративной отчетности сопровождается повышенной волатильностью и сильным давлением на американские фондовые индексы. Ко вчерашнему дню индекс S&P 500 (который многие считают «барометром» фондового рынка) растерял всю прибыль 2021 года и опустился в красную зону.
Однако за 2020 год S&P 500 вырос более чем на 16%, что подчеркивает важность долгосрочного инвестирования без оглядки на краткосрочные рыночные колебания. За последние 52 недели индекс вырос на 15%.
Аналогичный прирост продемонстрировал и биржевой фонд SPDR S&Р 500 ETF Trust (ASX:SPY). В январе 1993 года SPY (NYSE:SPY) стал первым ETF фондового рынка США (он также остается крупнейшим из них).
Но что если инвесторы захотят сыграть на понижение, увидев агрессивное снижение индекса (например, S&P 500)? Есть ли финансовый инструмент, который в этом поможет?
К числу таких продуктов относятся обратные ETF, которые растут по мере снижения базового актива.
Сегодня мы обсудим важные характеристики обратных ETF и представим один из таких фондов, который подойдет инвесторам, желающим заработать на дневных просадках S&P 500.
Соотношение риска и прибыли
Данные фонды демонстрируют динамику, обратную различным индексам, секторам или классам активов.
Существуют также обратные ETF с кредитным плечом, которые отражают изменения стоимости базового актива с определенным коэффициентом (-2x или -3x). Данный подход увеличивает как риски, так и потенциальную прибыль.
Для достижения обратной динамики менеджеры фондов используют сложные производные инструменты, такие как свопы, фьючерсы и опционы.
Ежедневный расчет по этим фондам ведет к тому, что результаты долгосрочных позиций могут значительно отличаться от базового актива. Следовательно, если позиция удерживается дольше одного дня, обратный характер движения не гарантирован.
В долгосрочной перспективе периодов в игру вступают временная «эрозия» стоимости и негативный эффект балансировки фонда. Таким образом, эти ETF больше подходят для краткосрочной торговли, чем для долгосрочного инвестирования.
Важно подчеркнуть, что данные продукты предлагают возможность играть на понижение и при этом ограничивают риски потерь. Недавняя динамика акций GameStop (NYSE:GME) продемонстрировала потенциальный эффект «короткого сжатия».
Как показали события последней недели, играя на понижение можно столкнуться с ситуацией, когда цены взлетают к казавшимся невероятными вершинам, вынуждая продавцов покрывать позиции, выкупая актив «втридорога». В случае обратных ETF убытки ограничены суммой, которую трейдер вложил изначально.
Хотя обратные фонды могут быть эффективными инструментами хеджирования, трейдерам необходимо внимательно следить за портфелями и балансировать их для сохранения эффекта хеджирования. Наконец, эти фонды обычно характеризуются высокими комиссионными.
ProShares Short S&P 500
- Стоимость: $17,76;
- Годовой диапазон торгов: $17,39-33,19;
- Издержки инвестирования: 0,90%.
ProShares Short S&P 500 (NYSE:SH) ориентирован на достижение динамики, обратной индексу S&P 500 (т. е. предлагает коэффициент -1x).
За последние 12 месяцев SH упал примерно на 25%, тогда как S&P 500 и SPY выросли примерно на 15%. Эта разбежка в процентах демонстрирует акцент фонда на ежедневных расчетах.
Фонд был запущен в июне 2006 года. На более долгосрочном графике можно увидеть снижение стоимости фонда.
Другими словами, SH может выглядеть как относительно простой ETF, позволяющий играть на понижение S&P 500 без использования заемных средств.
Однако к нему стоит прибегать только для краткосрочных сделок. В идеале на SH следует выделять относительно небольшую сумму.
Подведем итог
Обратный ETF, такой как SH, предлагает участникам рынка инструменты и преимущества хеджирования. Однако не стоит забывать о риске значительных потерь.
Обратные ETF (особенно фонды с кредитным плечом) не подходят долгосрочным инвесторам, поскольку их результаты могут серьезно расходиться с базовым активом.
Инвесторы, желающие хеджировать риски (или придерживающиеся «медвежьей» точки зрения в отношении выбранного индекса или класса активов), могут обратить внимание на ряд других фондов, в том числе:
- Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bear 2X Shares (NYSE:JDST);
- Direxion Daily S&P 500® Bear 1X Shares (NYSE:SPDN);
- MicroSectors US Big Banks Index 2X Inverse Leveraged (NYSE:BNKZ);
- ProShares UltraShort MSCI Emerging Markets (NYSE:EEM) (NYSE:EEV);
- ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ:SQQQ);
- ProShares UltraPro Short S&P500 (NYSE:SPXU);
Розничным инвесторам, заинтересованным в обратных ETF, следует проконсультироваться с зарегистрированным консультантом по финансовым вопросам.
Примечание: Представленные в данной статье активы могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.